数字人民币到底是什么？

与陈开宇、John D. Van Fleet 合作

原始数字人民币是“木马”吗？ ——新华客户端（zhongguowangshi.com）

2021 年 5 月 9 日

过去几周，随着中国人民银行数字人民币试点从深圳等城市逐步扩大到北京、上海等城市，数字人民币成为越来越多中外媒体和金融从业者的热议话题。 根据国际清算银行（BIS）2020年底对60个成员国央行（包括G20国家央行）的调查报告，“占世界人口五分之一的国家央行很可能在未来三年内发行数字货币。” 11月，高盛在题为《数字时代再创造人民币》的报告中推测，“中国处于数字货币发展的前沿，可能成为最早发行主权数字货币的国家之一”。

的确，中国人民银行早在2014年就成立了数字货币研究团队，并于2016年成立了数字货币研究所（DCRI）。经过四年多的研究，DCRI和其他三个相关研究机构已经申请了近100 个项目。 数字货币专利。 从2020年4月开始，中国人民银行逐步在多个城市封闭系统开展数字人民币（e-CNY）内测。 六家大型国有商业银行，三大电信公司，京东、支付宝、腾讯、华为手机都参加了测试。

但笔者也发现，不少媒体报道，尤其是海外媒体对数字人民币的误解较多，甚至有人恶意曲解，认为数字人民币是中国政府用来从第三方抓取数据的工具支付宝等支付机构。 为了监视人们一举一动的“木马”，有人认为比特币是法定货币的自由市场替代品，是对抗央行“放水”引发的通货膨胀的利器。 每个人。

数字人民币是不是西方媒体口中的“木马”？ 比特币是逃避国家铸币税抗通胀的“好货币”吗？

中国人民银行副行长范一飞在2020年9月发表于《金融时报》的《数字人民币M0定位的政策启示分析》一文中明确指出，“数字人民币是数字形式的法定货币中国人民银行发布的……主要定位于流通中的现金（M0）”，从准确认识这一定位出发，我们可以清楚地找出西方媒体相关观点的谬误，并回答上述问题。

1、数字人民币是数字形式的法定货币，而比特币只是投机泡沫

数字人民币是数字形式的法定货币。 与美元、欧元、日元等各国法定货币一样，发行的基础是国家信用。 这正是所有央行数字货币（Central Bank Digital Currency，CBDC）与比特币等“数字货币”或Diem等“稳定币”的本质区别。

当尼克松政府于1971年8月宣布美元不再与黄金挂钩，不再以每盎司35美元的价格兑换黄金时，标志着布雷顿森林体系的终结。 从此以后，一种货币的价值不再由其可兑换贵金属（黄金/白银）担保数字人民币对抗比特币，而是由该法定货币发行者所代表的国家（例如日本银行、欧洲中央银行、美联储、中国人民银行）中国）信用。 国家信用也是数字人民币发行的基础。 从这个意义上说，数字形式的人民币完全等同于纸币和硬币形式的人民币。 它们都是流通中的货币，即M0，衡量的是作为商品交换的货币。 中介功能。

目前市场上的数字货币种类繁多数字人民币对抗比特币，从比特币、狗狗币到Facebook即将发行的Diem等稳定币。 与央行数字货币唯一相同的地方就是“数字”二字。 所有非央行发行的数字货币都没有任何国家的信用担保，对其币值的保护只是对比特币传奇发明者中本聪提出的所谓全球自由流通货币的信仰，或区块链技术的可能性。 价值崇拜。

欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德和美国财政部长珍妮特耶伦最近都明确表示，加密货币主要用于支付非法交易或洗钱的赎金，而沃伦巴菲特则表示他很乐意购买整个加密货币的看跌期权行业。 近期比特币、以太币、狗狗币价格的大幅波动，进一步表明，这些数字货币其实是典型的投机泡沫，永远不会成为抗通胀的“良币”。

比特币等没有基本面价值的投机性资产，可能会经历一轮又一轮的暴涨暴跌，可能圆了部分人的一夜暴富梦，但绝大部分投机者难免沦为一帮“韭菜”。而不是“韭菜切割机”。 如果你真想在“币圈”这个大赌场发财，那就先掂量一下自己的钱包，问问自己，你输得起多少？ 如果这个数字没有6个零（以美元计算），那么笔者建议大家尽快溜出去。

2、中国人民银行为何率先发行数字人民币？

中国有充分的理由和良好的基础走在央行数字货币研究的前沿。 对于所有央行而言，发行和使用央行数字货币的最大意义在于降低现金的管理和维护成本。 想象一下，如果市场上所有的纸币和硬币都被数字人民币所取代，那么我们就不再需要造币厂、大型实体金库，以及那些武装运钞车和运钞车，这将节省资金。 一笔巨大的开支。 据欧洲央行测算，欧盟27个成员国零售支付工具的社会成本约为1300亿欧元，占GDP的1%。

目前，我国已建立起庞大的现金发行、印制、保管、使用、回收系统，承担着巨大的运营成本和风控成本，包括：如印钞厂、金库、押钞、点钞等、ATM等固定资产投入大的系统，大量具备点钞识别、印钞、出库管理、安全保卫等专业技能的人力资源，每个环节还负责防盗、防损、防伪、防洗钱等风控成本。

在中国零售支付领域现金使用率不断下降的情况下，继续维持这种消耗大量固定资产、专业人才和运营成本、同时承担着巨大风险的现金体系显然不合算。 同时，2016年以来，随着我国电商平台和支付宝、微信等第三方支付机构的快速发展，非现金支付体系日趋完善，为电子商务的发展构成了必要的基础设施和保障。中央银行发行数字人民币而不是实物现金。

目前，我国流通的绝大多数人民币并非以实物现金形式存在，而是以数字形式进入社会经济生活。 实物现金交易量大幅下降，未来现金使用占比将继续下降。 截至2020年12月，我国流通货币总量或M0为8.43万亿元，2020年通过银行体系实现的非现金支付交易总量为4013万亿元。

因此，中国人民银行率先发展数字人民币，顺应了数字经济的大趋势。 有充分的理由和条件。

三、数字人民币的核心特征

作为数字形式的法定货币，数字人民币除了定位为流通货币外，还有两个核心特征，即可控匿名性和两层体系的发行设计。

(1) 可控匿名

Cash 具有完全的匿名性，这允许现金用户保留他们的隐私。 但是，由于具有匿名功能，现金也不便携带，容易丢失和损坏，存在洗钱等犯罪活动的风险。

数字人民币可以通过独特的数字技术实现可控匿名。 比如数字人民币就设计了“双离线支付”功能。 即使两个用户都没有网络连接，两个用户仍然可以使用智能手机上的钱包应用程序直接支付货币。 . 这种“双离线支付”功能允许小额交易通过“数字人民币钱包”进行处理，保护了公众的隐私偏好，让装有“数字人民币钱包”的智能手机就像一个装有纸币和硬币的实体钱包。 在我们日常的交易活动中，尤其是在网络不好或者没有网络的地方，更容易实现无现金零售交易。 如果有数字人民币钱包，那么登山者可以在没有网络的山顶上用数字人民币买一个冰淇淋来犒劳自己。

具有可控匿名功能的数字人民币，既能满足公众对隐私的要求，又能充分发挥数字人民币在识别洗钱等大额违法交易中的优势。

(2) 两层体系的发行设计

所谓两级制是指货币发行方式，即数字人民币由中央银行发行，通过商业银行系统向公众传输。 这种两级制度的设计与目前人民币的发行方式如出一辙。

在现有的金融体系中，商业银行通过吸收存款和发放贷款创造广义货币，M2（衡量货币的储值功能），并将货币从中央银行传递给公众并进入社会和经济生活。 2020年12月，我国M2为218.7万亿元，是M0的25倍多，而这些M2主要是通过商业银行的贷款业务创造的。 数字人民币也将以完全相同的方式发行，即通过商业银行系统传播到社会经济生活中，而不是直接从央行向公众传播。

两级制度的重要内涵是数字人民币的发行不会导致商业银行或第三方支付机构的“金融脱媒”。 打个简单的比方，如果说商业银行支持的支付系统是经济主体的大动脉，那么第三方支付就是毛细血管，流通中的现金或货币（无论是数字人民币还是人民币）都是只是动脉或毛细血管中的血液，血液不能脱离血管而单独存在。

另一方面，在两级体系中，货币政策主要通过商业银行传导。 因此，货币政策传导机制的效率取决于银行体系和整个金融市场的效率以及现有的约束条件。 以数字形式存在并无多大关系，就像体内血液能否正常流动，取决于血管是否畅通，与血管内流动的是A型血还是B型血无关。

4、数字人民币是不是用来监控所有交易的木马？

有外媒认为，数字人民币是木马。 一旦使用，公众的交易将毫无隐私可言，尤其是通过第三方支付机构进行的交易隐私将完全被央行掌控。 这是真的？

首先，根据奥卡姆剃刀法则，最简单的理由就是最合理的解释。 数字人民币的发行可以节省零售支付工具的巨大社会成本。 仅此一点就足以说明央行发行数字人民币的动机；

其次，所有通过非现金支付渠道的支付方式，不管是刷卡还是扫码，理论上都是可溯源和非匿名的，而人民银行发行的数字人民币的可控匿名才是真正的. 能够满足公众对零售支付服务的匿名性要求；

再次，通过第三方支付机构进行交易并不是金融监管的盲区。 自2018年7月1日起，所有第三方支付平台的网上交易必须通过中国网联清算公司（NUCC）平台进行清算，该平台由中国人民银行监管。 也就是说，目前第三方支付机构实施的交易额度已经纳入中国人民银行的监管范围，并非西方媒体所说的“隐私”。

最后，第三方支付平台涉及的交易额仅占社会总交易额的很小一部分。 2020年，中国银行系统线上线下交易总额达到8195万亿元，其中大部分是通过十年前建立的“国内大支付体系”完成的。 支付平台总交易量的25倍。

为了监控已经受到监管且占总交易量不到3%的第三方支付平台的交易数据，推出数字货币需要付出很大的努力。 这不是搬石头进山吗？ 如此荒谬可笑的逻辑，恐怕只有自以为是的“中国阴谋论”才能想象得到。

五、数字人民币面临的挑战

尽管中国人民银行在数字人民币的研发方面已经处于世界领先地位，但数字人民币在实体经济中的发行和使用仍面临诸多挑战。 2020年10月，央行数字货币研究所所长穆长春表示，发现了假数字人民币。 中国人民银行副行长李波在 2021 年 4 月 18 日举行的博鳌亚洲论坛上表示，央行在多地试点数字人民币方面已经积累了很多经验，但尚无具体时间表。数字人民币的推广。 同时，数字人民币的发展重点主要是推动其在国内的使用，而人民币国际化的目标是实现国际贸易和投资的进一步便利化，而不是取代美元或其他国际货币。

数字人民币发行和使用面临的最大不确定性在于网络的安全性和可靠性。 俗话说，“细节决定成败”。 数字人民币的发行涉及很多复杂的技术和潜在的风险。 这就需要在多个场景中反复尝试，在正式使用前尽可能多地发现潜在的问题和风险，并找到应对的方法。 这就是为什么中国人民银行在研发测试方面积极进取，但在制定数字人民币发行时间表方面却持保守态度的原因。 这种追求稳健的思路，不仅对保障央行数字人民币的成功发行具有重要意义，对“金融体系数字化”的建设也具有重要的借鉴意义。